文章核心观点 - 股票回购相较于股息是更有效的股东回报方式 因其避免双重征税且能提升每股收益和股东持股比例 [4][5] - 美国银行和美元树公司近期宣布了新的股票回购计划 显示出管理层对公司未来前景的信心 [2][6][8][14] 公司分析：美国银行 - 美国银行批准了价值400亿美元的股票回购计划 尽管其股价在过去一个季度已上涨11.5% 并达到52周高点的93% [8] - 机构投资者Cooke & Bieler将其在美国银行的持仓增加一倍 总头寸达到1.515亿美元 约占本季度机构总买入额11亿美元的15% [9] - 市场对未来降息的预期可能提升其对抵押贷款和信用卡等产品的需求 从而提振盈利 即使利率维持高位 其高额存款也能通过净利息收入实现货币化 [10][11] - 华尔街分析师预测其2026年第二季度每股收益将达到1.06美元 较当前报告的0.89美元增长19% [12] 公司分析：美元树公司 - 美元树公司宣布了一项25亿美元的股票回购计划 其股价在本季度已上涨38% [14] - 尽管市场共识评级为"持有" 目标价97.7美元暗示较当前水平有15.5%的下跌空间 但部分分析师如摩根大通的Matthew Boss和巴克莱的Seth Sigman给予"增持"评级 目标价看至138美元 暗示有20%的上涨潜力 [15] - 随着美国与其他国家贸易关税谈判的推进 零售板块的小型公司获得喘息之机并开始反弹 [13] 股东回报方式比较 - 股息支付会导致双重征税 即公司利润先缴纳公司税 股东获得的股息再缴纳个人所得税 [4] - 股息支付导致资本流出公司 削弱其再投资能力 而股票回购不直接征税 并通过减少流通股数直接提升每位股东的持股比例和每股收益 [5]