货币政策决议 - 英国央行货币政策委员会以5-4的投票结果将基准利率从4.25%下调0.25个百分点至4% [1] - 利率决策基于过去两年通胀显著回落以及经济已出现闲置产能的背景 [1] - 未来政策调整将取决于去通胀进程的实际表现 委员会强调需警惕潜在的持续性通胀压力 [1] 通胀走势分析 - 2025年二季度CPI通胀平均为3.5% 较一季度的2.8%有所上升 6月单月达3.6% [2] - 短期通胀主要受能源 食品及管制价格上涨推动 [2] - 预计通胀在2025年9月将升至4.0%的峰值 下半年整体维持在3.75%左右 年底回落至3.6% [2] - 中期通胀将逐步向2%的目标靠近 预计2026年三季度降至2.7% 2027年二季度达到2%并保持稳定 [2] - 服务业通胀仍维持在4.7%的高位 反映前期工资上涨及管制价格的临时压力 [2] 经济增长与前景 - 2025年二季度GDP环比增长0.1% 潜在增长乏力 经济已出现闲置产能 约为潜在GDP的0.5% [2] - 未来四年GDP增速预计在1.2%-1.7%区间波动 [2] - 增长动力依赖家庭储蓄率从当前10%以上降至中期8%以下 [2] - 预计2026年中 经济闲置产能或扩大至0.75% 之后逐步收窄 [2] - 英国加权全球GDP增长2025-2026年预计放缓至1.75% 2027年回升至2.25% [2] 劳动力市场状况 - 失业率在2025年5月升至4.7% 预计2026年中达到4.9% [3] - 职位空缺与失业比低于均衡水平 劳动力市场闲置规模扩大 [3] - 就业增长近乎停滞 部分原因是企业劳动力成本上升 如雇主国民保险缴费增加等 [3] 风险与挑战 - 中期通胀上行风险略有增加 可能源于短期通胀回升推高通胀预期 全球能源价格波动或贸易政策变化 [3] - 经济增长面临国内需求疲软和地缘政治因素的下行压力 [4] - 美国有效关税税率低于5月预期 但仍高于年初水平 贸易政策不确定性下降 但未来仍可能波动 [4] - 中东冲突曾推高油价 当前虽回落 但地缘政治风险仍存 [4] 政策立场与前瞻 - 英国央行表示当前货币政策仍需保持一定限制性以推动通胀回归目标 [4] - 未来利率调整将根据经济数据及去通胀进程灵活应对 [4]