花旗集团核心银行业务表现 - 2025年上半年净利息收入(NII)同比增长8%至2920万美元 主要驱动因素为平均存贷款余额增长及存款利差扩大 [1] - 管理层将2025年NII增长指引(不含市场业务)从2-3%上调至4% 2024年NII为549亿美元 [4][9] - 稳定利率环境有助于缓解资金成本压力 支撑贷款组合扩张带来的利润率维持 [3][9] 同业比较：NII趋势分化 - 美国银行(BAC)2025上半年NII同比增长4.9%至2910万美元 受益于贷款需求及高利率环境 预计全年增长6-7% [5] - 富国银行(WFC)2025上半年NII同比下降4%至232亿美元 主因浮动利率资产收益下降及存款结构不利变化 预计2025年NII持平2024年的477亿美元 [6] 股价表现与估值 - 花旗集团年内股价上涨33.9% 跑赢行业21.8%的涨幅 [7] - 当前远期市盈率10.43倍 低于行业平均14.33倍 [15] - 市场共识预期2025/2026年盈利同比增速分别为27.4%和27.7% 过去30天获上修 [12] 经营环境与战略优势 - 美联储维持利率稳定 有利银行保持净息差 [2] - 全球化业务布局与多元化商业模式增强经济周期应对能力 [3]