核心观点 - Altus Group在2025年第二季度实现了稳定的经常性收入增长和利润率扩张 所有业务板块的调整后EBITDA利润率均有所提高[1][2] - 公司连续第二个季度实现经常性新订单的显著增长 ARGUS Intelligence的推出推动了收入增长并加速了基于资产定价的采用[2] - 基于对持续增长、盈利能力提升和强劲现金流的信心 公司在第二季度执行了超过1亿加元的股票回购[2] - 公司在年中更新了2025年业务展望 以反映当前市场预期 并首次提供了第三季度指引[6] 第二季度财务业绩摘要 - 总收入：按固定汇率计算为1.315亿加元 较去年同期的1.304亿加元下降0.8%[2] - 经常性收入：按固定汇率计算为1.008亿加元 较去年同期的9520万加元增长3.7%[2] - 持续经营业务利润：为930万加元 去年同期为亏损860万加元 同比增长207.4%[2] - 调整后EBITDA：按固定汇率计算为2850万加元 较去年同期的1800万加元增长55.7%[2] - 调整后EBITDA利润率：按固定汇率计算为21.7% 较去年同期的13.8%扩张790个基点[2] - Analytics业务调整后EBITDA利润率：按固定汇率计算为29.2% 较去年同期的26.1%扩张290个基点[2] - 经营活动现金流：为2780万加元 较去年同期的3980万加元下降30.3%[2] - 自由现金流：为2610万加元 较去年同期的3750万加元下降30.5%[2] - 股票回购投资：本季度为1.017亿加元 去年同期为0[2] - 有息债务与EBITDA比率：为1.26 去年同期为2.11[2] 2025年业务展望更新 - Analytics业务（全年）：总收入增长指引从4-7%下调至3-6% 经常性收入增长指引从6-9%下调至5-7% 调整后EBITDA利润率扩张指引维持250-350个基点不变[6] - Analytics业务（第三季度）：预计总收入增长3-6% 经常性收入增长5-7% 调整后EBITDA利润率扩张100-200个基点[6] - Appraisals and Development Advisory业务（全年）：收入指引从低个位数增长调整为持平至低个位数下降[6] - Appraisals and Development Advisory业务（第三季度）：预计收入实现持平至低个位数增长[6] - 综合（全年）：调整后EBITDA利润率扩张指引从300-400个基点上调至400-500个基点[7] - 综合（第三季度）：预计调整后EBITDA利润率扩张200-300个基点[7] 业务展望关键假设 - Analytics业务：假设Valuation Management Solutions平台上的资产数量保持稳定增长 继续推进ARGUS云转换 新销售（包括新订单在管理层预期时间内转化为收入以及新功能产品的采用） 客户和软件留存率与2024年水平一致 定价行动 运营杠杆改善 以及金融和商业地产市场状况持续且逐步改善 特别是下半年出现更强劲的复苏[8] - Appraisals & Development Advisory业务：假设客户盈利能力改善和运营杠杆改善[8] - 综合展望：假设公司成本在2025年全年将保持与2024年水平一致的高位[8] - 收入指引范围的变化：反映了持续的利率波动和全球贸易不确定性[8] 公司背景与业务 - Altus Group是一家领先的商业地产智能解决方案提供商 通过连接数据、分析、应用和专业知识 提供驱动最佳商业地产绩效所需的情报[10] - 行业顶级领导者依赖其市场领先的解决方案和专业知识来提升绩效并降低风险[10] - 公司全球团队拥有约2000名专家[10]