核心观点 - 公司2025年第二季度业绩表现强劲，服装销售额增长20%，毛利率提升至58.4%，同比增长0.9个百分点 [3][8] - 净利润达4.04亿雷亚尔，同比增长28%，每股收益增长34%至0.4024雷亚尔 [3][8] - 公司现金头寸达18亿雷亚尔，净现金头寸12亿雷亚尔，为增长投资提供灵活性 [6][8] - 公司完成70%的股票回购计划，回购5200万股 [6][8] 销售表现 - 服装销售额增长20%，同店销售额增长18.6%，毛利率提升至58.4% [3][8] - Youcom销售额增长21.7%，毛利率达63.7% [4][8] - Camicado销售额增长8% [4] - 电商销售额占总销售额15%，同比增长21% [5] 财务指标 - 调整后EBITDA达8.91亿雷亚尔，同比增长32.9%，利润率提升2.6个百分点至24.4% [8] - 自由现金流为3.33亿雷亚尔，财务周期缩短12天 [8] - 过去12个月ROIC提升2个百分点至14.1% [3][8] 战略与运营 - 公司通过敏捷的供应链和数字化购物体验提升客户参与度，扩大活跃客户群 [5] - Realize CFI业务连续第七个季度改善，信贷组合质量稳定，贡献1.18亿雷亚尔利润 [4][8] - 公司成为全球首家采用IFRS S1和S2气候披露标准的零售商 [8] 公司背景 - 公司成立于1965年，1967年上市，2005年成为纯公众公司，拥有100%自由流通股 [9] - 公司在巴西、阿根廷和乌拉圭运营，通过Renner、Camicado、Youcom、Realize CFI和Repassa业务成为巴西全渠道时尚零售领导者 [10]