核心财务表现 - 2025年第二季度实现净利润1110万美元 每股收益022美元 相比2025年第一季度净亏损3510万美元和2024年第二季度净亏损7580万美元显著改善[1] - 调整后EBITDA为1720万美元 销售额为7805百万美元 相比2025年第一季度调整后EBITDA 4860万美元和2024年第二季度调整后EBITDA亏损1670万美元有所提升[2] - 2025年上半年净亏损2400万美元 调整后EBITDA为6580万美元 销售额为15160百万美元[7] 运营数据 - 木材发货量达978百万板英尺 超过产量约5% 导致季度内库存量减少3700万板英尺[2] - 木材平均售价为每千板英尺684美元 较2025年第一季度下降28美元 主要因加元兑美元季度环比升值35%[2] - 2025年第二季度木材产量为935百万板英尺 其中美国南部424百万板英尺 美国西北部129百万板英尺 加拿大东部215百万板英尺 不列颠哥伦比亚省167百万板英尺[9] 财务状况改善 - 季度末净债务为7980百万美元 占投入资本356% 较2025年第一季度的8863百万美元和373%有所下降[2] - 公司从8490万美元正运营现金流中受益 包括6050万美元营运资本减少 部分因季节性因素和减少原木及木材库存的努力[2] - 可用流动性超过330百万美元 基于5625百万美元循环定期贷款额度[2] 资本管理 - 资本支出为2360万美元 包括1230万美元可自由支配投资 主要用于乔治亚州Thomaston锯木厂多年重建项目[2] - 2025年总资本支出预计在8500万至9500万美元之间[2] - 截至2025年6月30日 公司已承诺资本支出总额5580万美元 用于维护和可自由支配资本项目[18] 贸易与关税影响 - 记录3620万美元关税支出 代表加拿大业务向美国出口软木的全部反倾销和反补贴税 综合税率为1440% 包括1220万美元美元计价关税保证金重估汇兑损失[2] - 截至2025年6月30日 累计支付关税6215百万美元 税后每股约1206美元[2] - 基于第六次行政复审最终反倾销税率2056% 预计2025年第三季度将记录约100百万美元增量支出[2] 战略举措 - 出售不列颠哥伦比亚省沿海森林特许权约81000立方米年允许采伐量及相关资产负债 总收益820万美元 实现收益840万美元[2] - 截至2025年6月30日 持有约736000立方米年允许采伐量待处置 需获得林业部批准[2] - 多元化产品组合策略 约60%总木材在美国境内生产和销售 仅约25%总木材生产从加拿大出口到美国并面临关税风险[4] 行业展望 - 北美木材市场近期预计保持波动 因经济持续适应货币政策变化、关税、劳动力短缺和地缘政治不确定性[3] - 中期来看 加拿大木材预计仍是满足美国需求的关键供应来源 因美国木材制造能力增长可能受劳动力限制、设备交付周期长等因素制约[5] - 北美木材市场将继续受益于有利的潜在需求基本面 包括美国住房存量老龄化、住房供应短缺和各种人口因素[5] 流动性状况 - 截至2025年6月30日 净营运资本1304百万美元 可用流动性3697百万美元 基于6000百万美元定期贷款可用借款能力[11] - 完全遵守与定期贷款和高级担保票据相关的所有财务契约 包括净债务与总资本化比率不超过500%[13] - 2025年7月25日完成定期贷款早期续期和延期 承诺总额5625百万美元 到期日从2026年12月17日延长至2029年7月25日[18]