核心财务业绩 - 2025年第二季度实现净利润1110万美元，每股收益022美元，相比2025年第一季度的净亏损3510万美元和2024年第二季度的净亏损7580万美元显著改善[1] - 2025年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为1720万美元，销售额为7805亿美元，而2025年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为4860万美元，销售额为7355亿美元，2024年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润亏损1670万美元，销售额为7712亿美元[2] - 2025年第二季度总销售额为7805亿美元，其中木材销售额为669亿美元，原木、残余产品和其他销售额为1115亿美元[7] 运营表现 - 木材发货量达到978亿板英尺，超过产量约5%，导致本季度库存量减少3700万板英尺[2] - 2025年第二季度木材产量为935亿板英尺，其中美国南部地区产量为424亿板英尺，美国西北部地区为129亿板英尺，加拿大东部为215亿板英尺，不列颠哥伦比亚省为167亿板英尺[9] - 平均销售价格为每千板英尺684美元，较2025年第一季度下降28美元，部分原因是加元兑美元汇率季度环比升值35%[2][9] 财务状况与流动性 - 季度末净债务为798亿美元，占投入资本的356%，较2025年第一季度的8863亿美元有所改善[2] - 公司财务状况受益于8490万美元的正向经营现金流，包括605亿美元的营运资本减少[2] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过330亿美元的可用流动性，总可用信贷额度和最大借款额度为1216亿美元[2][16] 资本管理与投资 - 资本支出为2360万美元，其中1230万美元为可自由支配投资，主要用于乔治亚州Thomaston锯木厂的多年度重建项目[2] - 2025年总资本支出预计在8500万美元至9500万美元之间[2] - 2025年7月25日，公司提前完成循环定期贷款额度的续期和展期，承诺总额为5625亿美元，到期日从2026年12月17日延长至2029年7月25日[2][17] 贸易环境与关税影响 - 基于第六次行政复审的最终结果，美国商务部公布了20256%的“所有其他”反倾销最终税率，预计将在2025年第三季度记录约1亿美元的增量费用[2] - 本季度记录了3620万美元的关税支出，反映了加拿大业务向美国出口软木所发生的全部反补贴和反倾销税[2] - 截至2025年6月30日，公司已累计支付关税6215亿美元，税后每股约1206美元[2] 战略定位与行业展望 - 公司通过在美国和加拿大保持多元化的产品组合来应对市场波动，其总木材约60%在美国境内生产和销售，仅约25%从加拿大出口到美国并面临关税风险[4] - 北美木材市场中期预计将继续受益于有利的潜在需求基本面，包括美国住房存量老化、住房短缺和各种人口因素[5] - 公司维持跨多个地区的多元化运营组合战略，使其能够在商业周期中降低风险并最大化资本回报[6]