行业概述 - 茂金属聚乙烯（mPE）具有分子量分布窄、分子结构规整、力学强度高、光学性能优、加工稳定性好等特点，被称为聚烯烃领域的"软黄金" [1][2] - mPE是近10年聚烯烃工业最重要的技术革新，产品类型包括茂金属低密度聚乙烯、茂金属高密度聚乙烯和茂金属线性低密度聚乙烯 [2] - 在多层共挤吹塑加工中应用广泛，深受国内外包装印刷企业青睐 [2] 生产工艺 - 全球主要生产工艺包括气相法（Unipol、InnoveneG和EVOLUE）、溶液法（DOWLEX、Borceed、Nexlene和SCALIRTECH）和淤浆法（Borstar、MarTECHSL和MarTECHADL） [5] - Univation的Unipol PE技术是全球使用最广泛的聚乙烯生产工艺，其次为雪佛龙菲利普斯的MarTECH ADL技术 [5] - Unipol工艺具有流程简单、投资低、操作条件温和等优点，并开发了诱导冷凝技术提升生产负荷 [7] - DOW化学溶液法采用独有的Insite高温聚合技术，共聚单体含量最高可达20%以上，可生产POP和POE产品 [7] - 淤浆法聚合压力温度温和，乙烯单程转化率可达95%-98%，可分为釜式淤浆工艺和环管淤浆工艺 [7] 政策环境 - 《产业结构调整目录（2024年本）》将"茂金属聚乙烯等特种聚烯烃的生产"列为发展重点 [8] - 政策有助于引导资金、技术等资源向领域倾斜，为企业创造有利政策环境并提供科研资金支持和税收优惠 [8] 产业链结构 - 上游包括乙烯、丙烯等原材料供应商，催化剂、抗氧剂等辅助材料供应商及生产设备供应商 [12] - 中游为mPE生产加工环节 [12] - 下游应用市场涵盖食品包装膜、缠绕膜、热收缩膜、FFS膜、棚膜、管材等领域 [12] 消费结构 - 食品包装膜为最大消费市场，占比达29.4% [14] - 缠绕膜和棚膜分别占19%和18.60%，其他领域占比均不足10% [14] 市场供需 - 2024年中国mPE表观消费量约300万吨，进口量272万吨，进口依赖度高达90.67% [16] - 国内产量约35万吨，其中中国石油占比65%，中国石化占比30% [20] 竞争格局 - 进口产品主要供应商中，埃克森美孚占40%市场份额，陶氏化学占30%，三井化学占13% [18] - 埃克森美孚采用Unipol气相法开发了三代mPE产品：Exceed™、Enable™和Exceed™xp系列 [18] - 国内生产企业包括中国石油、中国石化、沈阳化工等 [20] - 国内在建项目共7个，设计产能370万吨/年以上，投产后将改变市场供应格局 [20] 发展趋势 - 未来产能增加将降低进口依赖度，提高国产化率，增强国内企业竞争力 [22] - 行业将向绿色生产与循环利用方向发展，注重节能减排，开发可回收可降解产品 [22]