现货市场 - PTA期货震荡下跌 现货基差企稳 商谈氛围一般 贸易商主导商谈 个别聚酯工厂递盘 [1] - 现货价格商谈区间在46654715元/吨附近 下周主流成交基差在09-20 个别略高09-15 略低09-23 [1] - 8月下现货在09-1720基差有成交 主流现货基差维持在09-20 [1] 利润水平 - PTA现货加工费为166元/吨 较前期维持低位 [2] - TA2509盘面加工费为263元/吨 较现货加工费有所提升 [2] 供应状况 - PTA负荷恢复至76.2% 较前期提升3.6个百分点 [3] - 台化150万吨及120万吨装置先后重启 嘉兴石化220万吨装置按计划检修 [3] - 逸盛新材料720万吨装置负荷恢复 英力士235万吨装置降负运行 [3] 需求状况 - 聚酯综合负荷回升至88.8%附近 较前期提升0.7个百分点 [3] - 7月底新装置及前期检修装置产量增加 长丝、短纤部分工厂负荷适度提升 [3] - 江浙终端加弹负荷提升至70% 增加3个百分点 织造和印染负荷持稳 [3] - 坯布新订单氛围持续偏弱 市场货出库速度缓慢 终端原料采购偏弱 备货周期多在5-20天 [3] 行情展望 - 8月PTA供需较预期好转 但中期预期偏弱 因海伦石化新装置投料且终端订单持续疲弱 [4] - PTA基差偏弱运行 反弹驱动不足 受供需偏弱预期及原油支撑有限影响 [4] - 短期受商品氛围好转及低加工费支撑 策略建议TA短期4600-4800元震荡对待 [4] - 套利策略建议TA1-5逢高反套对待 PTA盘面加工费在250附近低位做扩 [4]