价格走势 - 8月不锈钢现货价格缓步推升 无锡宏旺304冷卷主流价格在12950-13050元/吨（基价减300元/吨）较月末涨50元/吨 涨幅0.39% 但较去年同期仍下跌5.80% [1] - 上期所不锈钢仓库期货仓单达103226吨 环比前日增加423吨 [1] 供应端动态 - 山东热轧钢厂因省级控产要求实行减产 全年产量压减目标为5% 并即日起终止履行8月签订的长协交货义务 [1] - 钢厂生产利润较此前明显改善 因钢价上涨及原料成本涨幅较弱 预计8月钢厂产量有所增加 [3] - 印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本 但印尼镍铁产能加快释放导致产量回升明显 [3] 需求与库存 - 不锈钢下游需求仍偏弱 库存居高不下 [2] - 国内不锈钢库存去化表现较好 市场库存压力减轻 现货升水上涨 [3] - 下游传统消费淡季接近尾声 市场对"金九银十"旺季存在乐观预期 [3] 市场预期与操作 - 市场对不锈钢企业减产预期较强 主要基于"反内卷"政策及工信部表态 [2] - 镍铁价格近期出现明显回落 原料成本支撑减弱 [3] - 技术面显示小幅增仓价格上涨 多头氛围偏强 建议轻仓做多操作 [3]