港股市场流动性概况 - 香港股票市场流动性持续充裕，截至今年8月6日，港股平均每日成交额达2,433亿港元，远高于去年同期的1,085亿港元及2024年全年的1,318亿港元 [1] - 2025年7月平均每日成交额达2,629亿港元，同比增长167%，截至8月6日，8月至今的平均每日成交额达2,335亿港元，仍处于历史高位 [2] - 恒生指数及恒生科技指数分别上升24.18%及23.81% [1] 利率与汇率动态 - 自今年6月起，香港银行同业拆借利率显著下降，HIBOR隔夜利率于8月6日达到0.14%，较5月2日的4.22%大幅下降 [1] - 利率下降扩大了港元与美元的利率差距，曾触发港元兑美元7.85的弱方兑换保证，金融管理局自6月26日起开始卖出美元、买入港元 [1] - 截至今年7月31日香港银行系统总结余降至866亿港元，金管局在8月进一步卖出约140亿港元的美元兑换港币，导致银行系统总结余于2025年8月6日降至725亿港元，但仍高于2025年5月2日的446亿港元 [1] 南向交易与投资流向 - 南向交易今年以来录得8,332亿元人民币的净流入，同比增长109.8% [2] - 预计今年下半年内地投资者通过南向交易对香港上市股票的强劲需求将持续，主要得益于高质量科技/高端制造股票的选择、港股的估值吸引及股息较高 [2] - 预测2025年内地-香港南向交易净流入将达1.2万亿元人民币，高于2024年的7,440亿元人民币及2023年的2,894亿元人民币 [2] 市场展望与投资建议 - 预测恒生指数将于今年12月底达到27,500点，相当于今年预测市盈率12.3倍，较过去20年平均预测市盈率溢价5% [2] - 南向投资者关注内地互联网、电讯和半导体行业 [2] - 建议投资者密切关注南向交易中一些活跃交易的股票，包括阿里巴巴-W、美团-W、建设银行、中国移动、中芯国际及腾讯控股 [2]