核心观点 - 公司正在投资提升餐厅销售表现，重点在高峰时段或旺季确保效率，包括推出高效设备包（含双面煎烤盘、三锅米饭蒸煮器和高效油炸锅），旨在提升烹饪质量和一致性，同时提高备餐和吞吐效率，预计全面推广后将增强收入可见性和客户满意度 [1][8] - 公司计划采用分阶段推广策略，预计到2025年底在至少100家餐厅完成设备包安装，并计划三年内覆盖所有现有餐厅 [2][8] - 新设备策略预计将带动其他业务如餐饮的增长，尤其是在子区域，公司计划于2025年秋季首次测试餐饮服务 [3] - 尽管短期同店销售额（2025年第二季度下降4%）和运营利润率（2025年第二季度下降150个基点）表现疲软，但长期趋势预计向好 [4][8] 设备投资与运营优化 - 高效设备包包含双面煎烤盘、三锅米饭蒸煮器和高效油炸锅，旨在提升烹饪效率和质量 [1] - 分阶段推广计划预计2025年底覆盖至少100家餐厅，三年内完成全面部署 [2][8] - 新设备将支持餐饮业务扩展，并可能抵消短期同店销售额和利润率的下滑 [3][8] 财务表现与市场对比 - 2025年第二季度同店销售额下降4%，运营利润率下降150个基点，但长期趋势预计改善 [4] - 公司股票过去三个月下跌14.6%，表现逊于Zacks餐饮行业指数、零售批发板块和标普500指数 [5] - 竞争对手CAVA和Sweetgreen同期股价分别下跌7.1%和38.4% [6] - 公司当前12个月前瞻市销率（P/S）为4.38，高于行业平均水平，CAVA和Sweetgreen分别为7.63和1.8 [10][11] 盈利预测 - 2025年和2026年每股收益（EPS）预测分别为1.21美元和1.42美元，过去60天未调整，同比分别增长8%和17.4% [12] - 当前季度（2025年9月）和下一季度（2025年12月）EPS预测均为0.29美元，全年（2025年）和次年（2026年）预测分别为1.21美元和1.42美元 [13] 行业竞争与挑战 - CAVA和Sweetgreen在门店经济性、菜单风格和技术创新方面构成竞争 [6] - 通胀压力（尤其是劳动力成本）和商品价格波动对行业造成短期冲击，但长期有望趋于正常化 [9]