核心观点 - Verde AgriTech在2025年第二季度展现出财务韧性，通过债务重组将99%债务转为长期债务，并保持58%的毛利率(不含运费)[3] - 公司产品具有双重效益：提高作物产量和减少碳排放，累计减少315,564吨CO₂排放和182,002吨氯化物进入土壤[3][4] - 巴西农业投入品行业持续面临信贷紧缩和农民高负债压力，导致采购行为谨慎[4][5] 运营与财务亮点 - 2025年Q2销售量为80,354吨，同比下降6%，收入480万加元[4] - 毛利率(不含运费)达58%，同比提升3个百分点[4] - 运营现金流入20万加元，相比2024年Q2的30万加元流出有所改善[4] - 净亏损240万加元，较2024年Q2的260万加元亏损收窄[4] - 每吨生产成本下降24%，主要由于供应商合同重谈和巴西雷亚尔贬值9.2%[16] 债务重组 - 短期贷款从2290万加元降至20万加元，长期贷款占比从19.8%提升至99.5%[4] - 92.2%债务采用CDI利率+1.25%的前三年条款，之后升至CDI+2.5%[20] - 非协议债权人债务本金减少75%，利率降至1.36%年利率[19] 市场环境 - 巴西SELIC利率维持在15%高位，预计2026年底降至10.75%[6][11] - 钾肥价格保持稳定并呈现温和上涨趋势[5][7] - 行业普遍采取债务重组措施应对流动性压力[5][8] 可持续发展 - Q2产品潜在捕获9,640吨CO₂，净捕获量估计为6,890吨[4] - 通过替代KCl肥料避免了4,102吨CO₂当量排放[4] - 防止6,368吨氯化物进入土壤[4] 未来展望 - 重点开发定制化多营养配方产品以满足不断变化的农艺需求[23] - 扩大销售团队并加强数据驱动的农艺支持以加速市场渗透[23] - 推进增强岩石风化碳项目研究[24]