物价指标改善 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点，同比持平 [2] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高 [2] - PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来首次收窄 [6] 政策效果显现 - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多 [4] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [4] - 煤炭、钢材、光伏、水泥和锂电等行业价格环比降幅收窄，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [6] 行业价格变化 - 服务价格中，飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4% [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.6%和1.9%，降幅分别为近34个月和28个月最小 [5] - 食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点 [5] 政策动向 - 6部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措 [2] - 中央财经委员会会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争 [3] - 国家发展改革委、市场监管总局研究起草《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》 [3] 专家观点 - 国内需求继续修复，预计下半年货币政策还会进一步发力 [2] - "反内卷"政策有望从供应端重塑部分行业供需结构，推动物价回归合理区间 [7] - 后期CPI有望持续温和修复，PPI降幅有望逐步收窄 [7]