行业核心观点 - 行业面临生猪产能阶段性偏高问题，需实施调控以防范价格大幅波动风险 [1] - 调控措施包括引导调减约100万头能繁母猪 [1] - 若不及时调控，可能导致消费旺季猪价不旺及明年上半年养殖亏损 [1] 生猪产能现状 - 6月末全国存栏生猪4.24亿头，同比增长2.2% [1] - 能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%，接近产能调控合理区域上限 [1] - 5月龄以上中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位 [1] 未来市场供应预期 - 下半年和明年春节后生猪出栏将明显增多 [1]