股价表现与市场反应 - 公司股价单日暴跌近40% 创上市以来最差单日表现 [1] - 股价下跌源于投资者对二季度财报 CFO离职以及关税不确定性导致的谨慎展望的消化 [1] - 华尔街分析师普遍认为市场反应过度 当前股价54美元 中位目标价80美元隐含48%上行空间 预测区间从45美元（隐含17%下行）至135美元（隐含150%上行） [2] 业务模式与竞争优势 - 公司运营领先的独立需求方平台（DSP） 利用人工智能帮助客户管理预算 定制出价和动态定位消费者 [4] - 独立性是其核心优势 不自有媒体内容 避免了像谷歌 Meta和亚马逊那样的利益冲突 从而更具透明度 [5] - 独立性促成关键合作 广告库存来源包括Netflix Roku 迪士尼和Spotify 数据来源包括Albertsons Target和沃尔玛 使其成为联网电视（CTV）和零售广告领域的领导者 [6] - 公司在数字广告领域持续获得市场份额 首席执行官认为这一趋势将在可预见的未来持续 [7] - 根据Grand View Research 广告技术支出预计将以每年14%的速度增长至2030年 [8] 财务表现与业绩指引 - 二季度营收增长19%至6.94亿美元 非GAAP摊薄每股收益增长5%至0.41美元 超出市场预期 [9] - 投资者担忧增长放缓 因更大竞争对手Meta和亚马逊的广告收入在二季度分别增长21%和23% [10] - 公司对第三季度给出疲弱指引 预计营收增长14%至7.17亿美元 调整后EBITDA增长8%至2.77亿美元 [11] - 新任CFO表示 若关税不确定性导致经济环境恶化 实际业绩可能更差 [11] - 美国银行分析师因此将评级下调至持有 目标价从130美元大幅下调至55美元 [12] - MoffettNathanson同样将评级下调至卖出 目标价设为45美元 [12] 增长前景与市场预期 - 二季度财报引发对其年营收增速能否持续超过20%的质疑 华尔街分析师对此存在明显分歧 [13] - 公司在今年早些时候重组了销售团队 因在连续33个季度后首次未能达到自身指引 这些变化可能在未来改善工作流程并重新加速增长 [13] - 华尔街目前预计公司调整后收益至2026年将以每年14%的速度增长 [14] - 当前31倍的调整后收益估值被视为可容忍 若未来销售增长 materially 重新加速 则存在上行空间 [14]