公司表现 - 公司Q2业绩强劲且指引上调 推动股价创历史新高 过去5天上涨20% 同期标普500仅上涨1 7% [2] - 公司Q2净利率达40 3% 超过苹果 谷歌和微软 尽管销售硬件产品 [3] - 公司经营现金流利润率高达54% 位列标普500前5% 超过多数SaaS企业 [5] - 公司持有81亿美元现金 占总资产56% 且无债务 提供市场波动期的灵活性 [6] 商业模式 - 公司通过云原生EOS系统将传统网络硬件转化为软件定义平台 实现高利润率 [4] - 来自Meta和微软等超大规模客户的稳定需求贡献超40%收入 [4] - 公司在AI数据中心领域扩张 强化其在快速增长市场的地位 [8] 财务与估值 - 公司估值较高 市销率23 5倍 市盈率50 7倍 自由现金流倍数46 2倍 显著高于标普500平均水平 [8] - 现金储备支持公司在市场低迷期进行投资和全球扩张 [6] - 历史抗风险能力突出 新冠疫情后5个月完全恢复 2022年通胀冲击后38%跌幅在2023年初收复 [6][7] 行业定位 - 公司虽不生产GPU或开发AI模型 但已成为AI基础设施关键参与者 [2][9] - 主要服务于云计算提供商 具有软件级别的盈利能力和稳定需求 [3][4] - 在技术圈外认知度有限 但实际影响力和财务表现已使其成为行业隐形巨头 [9]