美国9月降息预期 - 美国9月降息概率急速上升 部分机构预测可能降息50个基点 [1] - 2024年9月美国曾开启降息周期 一次性下调50个基点导致市场剧烈波动 [2] - 高盛分析师指出美国6月非农数据疲软 就业市场明确转向 可能促使美联储9月降息50基点或更多 [6] 市场反应与历史参照 - 2024年9月降息50基点后 纳斯达克指数从21000点跌至18000点以下 跌幅14% 国内A股从3000点跌至2700点以下 跌幅10% [3][4] - 当前债券交易员已加大对美联储降息的押注 部分交易员押注9月会议降息50基点 [8] - 2024年5-6月非农数据下修11.5万人后 美国9月降息50基点 而2025年同期数据下修幅度达25.8万人 为去年同期一倍以上 [18][22][23] 经济数据与政策动向 - 美国7月非农就业数据新增7.3万人 远低于预期的11万人 失业率4.2% 较前值4.1%上升0.1个百分点 [16] - 美国5-6月新增非农就业人数从13.9万、14.7万大幅下修至1.9万、1.4万 合计下修25.8万人 创2020年6月以来最大下修幅度 [17][18][19] - 特朗普解雇统计局局长并任命支持降息的经济顾问进入美联储 进一步扫除降息政策障碍 [26][27] 降息逻辑与潜在影响 - 大幅降息通常反映经济严重恶化 类比"直奔ICU"的医疗行为 [12][13] - 当前就业数据恶化程度超2024年同期 强化9月降息50基点的可能性 [24] - 市场需警惕历史重演风险 2024年大幅降息后全球资本市场出现短期暴跌 [3][5]