业绩预期 - 预期第二季度纯利同比下跌10% 主要因电价下调影响[1] - 发电量同比增长4.6% 部分抵消电价下跌带来的负面影响[1] - 期内退税影响约2亿元人民币 较首季4亿元有所减少[1] 电价分析 - 广东及广西次季电价跌幅与首季相若 混合核电上网电价分别同比跌24%及21%[1] - 电价每上升1% 公司盈利可增加约3%[1] - 潜在核电电价改革可能带来电价上行空间[1] 成本结构 - 中广核矿业2026及2027年平均售价上调约4%[1] - 销售给公司的铀仅占年度采购量20%[1] - 此次加价预计使公司成本增加不超过0.1% 影响轻微[1] 投资评级 - 目标价上调45%至3.7港元[1] - 评级升至"跑赢大市"[1] - 调整基于项目前景更明确及电价风险减低等因素[1]