核心观点 - 6月CPI同比由降转升0.1% 核心CPI同比涨幅扩大至0.7%创14个月新高 显示消费需求温和复苏 [1][2][3] - PPI环比降幅0.4%与上月相同 但部分行业价格呈企稳回升态势 供需结构总体改善 [1][5] CPI变动分析 - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5% 对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [2] - 汽油价格环比由降3.8%转升0.4% 带动能源价格由降1.7%转升0.1% [2] - 食品价格环比下降0.4% 但降幅低于季节性水平0.5个百分点 淡水鱼和鲜菜价格分别环比上涨4.3%和0.7% [3] 行业价格表现 - 文娱耐用消费品和家用纺织品价格同比均上涨2.0% 家用器具价格上涨1.0% [3] - 汽车价格降幅收窄 燃油车和新能源车同比降幅分别为3.4%和2.5% 均为近28个月和26个月最小降幅 [3] - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5% 新能源车整车制造价格环比上涨0.3% [5] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比降幅收窄1.2个百分点 [6] - 锂离子电池制造价格同比降幅收窄0.2个百分点 [6] 政策与趋势影响 - 促消费政策带动生活资料价格回升 高端制造/智能制造/数字经济等新动能推动高技术行业价格上涨 [6] - 国际油价触底回升因以伊冲突导致原油供应风险上升及夏季消费季节性恢复 [2] - "两重""两新"政策效应显现 解决相关行业供需结构问题 提振消费品和装备制造行业发展速度 [4]