行业整体业绩表现 - 截至3月13日，A股市场共有21家上市券商发布2021年业绩快报，全部实现业绩正增长，另有14家发布业绩预告 [1][2] - 超20家上市券商实现营业收入和净利润同比增长，16家发布业绩快报的券商归属于上市公司股东的净利润增速超过20% [1][2] - 在14家发布业绩预告的券商中，有13家预告净利润增速下限为正，其中11家预告净利润增速下限高于30% [2] 头部券商盈利规模 - 4家券商业绩快报显示2021年全年净利润超过百亿元，分别为中信证券（229.79亿元）、国泰君安（150.13亿元）、招商证券（116.13亿元）、中国银河证券（103.49亿元） [2] - 国信证券业绩预告称，预计2021年归属于上市公司股东净利润上限为105亿元 [2] 代表性公司业绩增速 - 东方财富2021年预计实现营业收入130.94亿元，同比增长58.94%，实现归属于上市公司股东的净利润85.53亿元，同比增长79% [1] - 中泰证券、长江证券也同样保持了较快的业绩增速 [1] 市场表现与估值 - 2022年以来A股券商板块整体表现低迷，截至3月11日收盘，申万二级证券行业指数年内累计下跌19.33% [2] - 3月11日券商板块出现反弹迹象，中银证券、华林证券当日涨停，中金公司、中泰证券、山西证券等涨超5% [2] - 市场对于低估值的券商板块关注度显著提升，当前证券板块估值与基本面形成背离，估值处于低位具备配置价值 [3] 长期发展机遇 - 全面注册制改革有望提速，将直接利好券商多项业务 [3] - 全面注册制的落地预计将为券商投行业务和直投跟投业务直接带来增量，股票市场扩容也有利于提升财富管理业务资产配置的丰富度和居民投资活跃度 [3]