政府补贴政策 - 印度内阁批准向国有燃油零售商一次性支付3000亿卢比（约合34亿美元）以补偿其以补贴价格销售液化石油气（LPG）造成的损失 [1] 天然气价格与市场头寸 - 高盛维持2025年和2026年基准的荷兰TTF天然气价格预测，分别为37欧元/兆瓦时和30欧元/兆瓦时 [2] - 美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，NYMEX和ICE市场的天然气期货净多头头寸减少12,941手至243,198手 [2] 液化石油气（LPG）基本面分析 - 国内LPG商品量环比回落，略低于去年同期水平 [3] - 港口库容率环比回落至近年区间中位，炼厂库容率反弹但仍处于多年同期最低，加气站库容率中性 [3] - 港口库存量反弹至高位，美国库存高位继续攀升 [3] - 燃烧需求处于淡季，汽油消费量处于近四年低位，餐饮消费增速下降 [3] - 化工需求环比走高，PDH周度产能利用率环比继续走高，脱离多年区间最低，毛利一般 [3] - 烷基化产能利用率高位，毛利转正；MTBE产能利用率继续反弹至超出近年同期最高位，亏损收窄 [3] - "气/油"比价处于中性水平 [3] 期货市场观点与操作策略 - 成本端油价企稳，基差处于高位，估值中性偏低 [4] - 下游化工需求尚可，PDH开工率约为70% [4] - 国内商品量小幅上升，港口库存上升，供给和库存中性偏空 [4] - 操作策略建议轻仓试多，参考价格区间PG【3750-3850】 [4]