全球视频内容制作市场 - 全球视频内容制作市场年支出约1200亿美元 [1] - 生成式AI正在掀起行业变革浪潮 [1] 可灵AI的市场潜力 - 可灵AI瞄准的全球市场规模预计可达110-230亿美元 [1] - 专业用户市场规模为70-140亿美元，覆盖3000-4000万用户 [1] - 消费级市场规模为40-80亿美元，覆盖6000-10000万内容创作者 [1] - 专业用户基数参考Adobe Premiere Pro等专业视频软件 [1] - 消费级市场对标YouTube、抖音、快手等UGC平台创作者规模 [1] 可灵AI的竞争力 - 在定价、视频生成连续性、时长及成本控制方面表现突出 [1] - 瑞银对视频生成行业进行渠道调研，包括与顶尖民营视频AI模型运营商交流 [1] 中长期竞争格局 - 视频生成式AI不会形成"赢家通吃"的局面 [2] - 谷歌等互联网巨头倾向于将AI作为云服务或广告业务的配套工具 [2] - 可灵AI聚焦创作者与媒体制作市场，差异化路径清晰 [2] 快手目标价调整 - 瑞银将快手目标价从83.40港元上调至95.37港元 [2] - 剔除可灵AI后的核心业务加净现金及投资估值为每股86.0港元 [2] - 可灵AI单独估值每股9.3港元，参考同类视频生成式AI企业估值水平 [2]