业绩表现 - 2025年上半年公司营收400.92亿元，同比下降2.7%，归母净利润22.71亿元，同比大幅增长20.5% [1] - 连续两年半年度收入下滑，2024年上半年收入415.5亿元，同比下滑0.15% [1] - 2024年上半年饮品业务收益270.6亿元，同比增加1.7% [2] 饮品业务 - 2025年上半年饮品收入同比下滑2.6%至263.59亿元，下滑速度超过方便面业务 [1] - 茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元，2024年同期同比大增13%至113.92亿元 [1] - 水销售额同比下滑6%至23.77亿元，果汁销售额同比下滑13%至29.56亿元，延续2024年下滑势头 [1] - 碳酸及其他饮料收入增长6.3%至102.56亿元，2024年上半年下滑3.2% [1] - 无糖茶市场份额攀升，公司无糖茶产品占比仅中单位数，远低于农夫山泉逾60%的占比 [4] 方便面业务 - 2025年上半年方便面销售额同比下滑2.5%至134.65亿元 [3] - 容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元，高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元 [3] - 中价袋面销售额同比增长8%至13.72亿元，干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元 [3] - 2024年上半年方便面业务收益138.14亿元，同比下降1% [3] 盈利能力 - 2025年上半年方便面毛利率同比提高0.7个百分点至27.8%，股东应占溢利同比提高11.9%至9.51亿元 [6] - 饮品毛利率同比提高2.5个百分点至37.7%，股东应占溢利同比提高19.7%至13.35亿元 [6] - 原材料价格有利变化及管理效能提升降低成本 [5][6] - 产品调价推动利润增长，袋装面建议零售价由2.8元提升至3元，经典桶由4.5元提升至5元 [6] 行业竞争 - 外卖战推动中低价位手摇茶饮销售，对即饮饮品造成冲击 [4] - 新茶饮品牌如喜茶、奈雪的茶通过外卖渠道拓展市场，分流公司茶饮料客源 [4] - 消费环境变化使消费者对价格更敏感，高价产品市场接受度降低 [3] 市场反应 - 2025年8月12日公司股价开盘11.36港元，盘中最低跌至10.69港元，跌幅近6%，收盘报11.26港元，跌幅1.23% [7]