核心观点 - CRISPR Therapeutics与Vertex Pharmaceuticals合作开发的基因疗法Casgevy于2023年底和2024年初在美国和欧洲获批用于治疗镰状细胞病(SCD)和输血依赖性β-地中海贫血(TDT) [1] - Casgevy在2024年初期销售表现缓慢但2025年第二季度销售额达3040万美元环比增长1141%显示市场接受度加速提升 [2][8] - 截至2025年6月底已有超过75个授权治疗中心激活115名患者完成首次细胞采集 [3][8] - 公司股价年内上涨407%跑赢行业同期07%的跌幅 [7] 产品与销售表现 - Casgevy由Vertex主导全球开发、生产和商业化CRISPR Therapeutics按6040比例分担成本并分享利润 [1] - 2024年全年Casgevy产品收入仅1000万美元但2025年第二季度销售额环比翻倍模型预测2025年全年销售额将达1246亿美元 [2][8] - 治疗中心网络快速扩张患者细胞采集量持续增长为收入增长奠定基础 [3][8] 竞争格局 - Beam Therapeutics的BEAM-101处于I/II期BEACON研究阶段预计2025年底公布SCD治疗更新数据 [5] - Intellia Therapeutics在体内基因编辑领域领先其HAE治疗药物计划2026年下半年向FDA提交监管申请 [6] 财务与估值 - 公司市净率(P/B)为280低于行业平均315但高于五年均值238 [9] - 2025年每股亏损预估从558美元扩大至622美元而2026年预估从430美元收窄至403美元 [10] 发展前景 - Casgevy销售增长有望为公司提供稳定收入基础支持基因编辑管线的进一步投资 [4] - 持续的市场需求可能拓宽收入来源增强公司在细胞和基因治疗领域的长期竞争力 [4]