央行流动性操作 - 中国人民银行于10月23日开展8080亿元7天期逆回购操作 实现单日净投放7020亿元 [1] - 央行近两个工作日合计进行16360亿元逆回购操作 累计净投放14350亿元 其中10月20日单日净投放7330亿元创历史新高 [1] - 操作目的为对冲税期高峰和政府债券发行缴款影响 维护银行体系流动性合理充裕 [1] 资金利率表现 - 银行间市场资金利率维持高位运行 DR001加权平均利率上行2.82个基点至1.9651% DR007下行30.68个基点至2.004% 仍高于政策利率水平 [1] - 跨季后10月资金面转宽松不及预期 资金利率持续中高位震荡 [1] 资金面收紧原因 - 地方政府特殊再融资债券密集发行 21个省区市累计净融资规模达9438亿元 [2] - 10月政府债净融资规模预计达1.25万亿元 较9月多增2951亿元 [2] - 10月为传统缴税大月 纳税申报截止日（10月23日）前资金面持续受税期扰动 [2] 后续政策展望 - 央行将继续加大逆回购资金投放力度 熨平资金面过度波动 [2][3] - 11月至12月政府债券净增量预计明显回落 特别国债落地概率较低 [3] - 四季度资金面维持中性偏紧 市场利率围绕政策利率中枢窄幅波动 [3] - 财政政策与货币政策持续偏积极 加强逆周期调节力度 [3]