全球主要央行货币政策动向 - 美联储于5月4日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至0.75%至1%之间，并宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表[1][2] - 英格兰银行于5月5日宣布加息25个基点，将基准利率从0.75%上调至1%[1][3] - 新西兰央行和加拿大央行分别加息50个基点，印度央行意外加息40个基点至4.4%，澳大利亚央行自2010年来首次加息[3] - 市场对欧洲央行结束购债后可能于年内加息的预期更为强烈[3] 全球货币政策收紧的影响与挑战 - 美联储的货币政策动向代表全球金融环境正在加速收紧，可能导致新兴经济体面临更大的资本外流、货币贬值压力以及国际市场波动加剧[3] - 全球金融环境加速收紧的外溢性影响不容小视，将对我国货币政策应对带来一定挑战[3] 中国货币政策的立场与基调 - 全球金融环境收紧不会从根本上影响国内货币政策走向，中国货币政策操作坚持“以我为主”，重点服务国内经济发展大局[1][3][4] - 不必高估美联储加快政策收紧步伐可能对国内货币政策形成的掣肘[4] - 稳健的货币政策将持续发力，这一基调将持续强化，并将更加注重靠前发力、主动发力[1][6] 中国货币政策的结构性工具运用 - 国内货币政策在当前阶段将更偏重结构性工具的使用，尤其加大对受疫情影响行业、企业和人群的金融支持[5] - 人民银行设立了科技创新再贷款，引导金融机构加大对科技创新的支持力度[6] - 人民银行与发展改革委决定开展普惠养老专项再贷款试点工作[6] - 人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度[6] 中国货币政策的总量工具空间 - 随着美联储加息节奏趋缓，中国的降准降息空间有望再次打开[1][5][6] - 二季度中期借贷便利利率有可能再度下调10个基点，存款准备金率也有可能下调0.5个百分点[6] - 今年以来的总量型货币政策力度将接近2020年上半年的水平[6]