行业核心观点 - 生猪产能阶段性偏高 行业面临生产大起大落、价格大涨大跌风险 国家将实施生猪产能综合调控以防范风险[1] - 当前处于第6轮“猪周期” 生产效率提升与消费增长趋缓背景下 周期性波动风险依然存在[2] - 国家通过产能综合调控 旨在引导产业摆脱“大起大落”周期困境 迈向稳定健康、高质量发展的新阶段[6] 行业产能与结构现状 - 6月末全国生猪存栏4.24亿头 同比增长2.2%[1] - 6月末能繁母猪存栏4043万头 为正常保有量的103.7% 接近产能调控合理区域上限[1] - 5月龄以上中大猪存栏量与上半年全国新生仔猪量均处于历史高位 预示下半年及明年春节后生猪出栏将明显增多[1] - 全国有1700多万养殖场户 其中大型龙头企业出栏量占全国总出栏量的30%以上 对产能调控起风向标作用[2] 市场价格与风险 - 8月第1周生猪价格降至每公斤14.53元 同比下降28.1%[2] - 若不及时调控产能 可能导致消费旺季猪价不旺 明年上半年尤其是春节后养殖可能出现亏损[2] 产能调控具体措施与目标 - 全国计划引导调减约100万头能繁母猪 使总量保持在3950万头左右[1][2] - 调控措施包括引导龙头企业带头 合理淘汰能繁母猪 减少低质低效产能[2] - 调控措施还包括减少二次育肥 控制肥猪出栏体重 严控新增产能 避免盲目扩张[2] 龙头企业调控实践案例 - 牧原股份能繁母猪存栏从最高的362.1万头已减少19万头 预计年底降至330万头 累计减少32万头[5] - 牧原股份减少32万头母猪 相当于减少900万头肥猪的市场供给量[5] - 企业通过降低商品猪出栏均重来调节产能 如某场出栏均重从5月128公斤降至7月底123公斤 进而降至119公斤[3][4] - 企业全面停止向二次育肥客户销售育肥猪 并通过客户筛选、流向管控等措施确保生猪流向屠宰场[4][5]