美国7月通胀数据表现 - 美国7月CPI同比上涨2.7%，与6月持平，但低于市场预期的2.8% [1] - 7月CPI环比上涨0.2%，低于6月的环比涨幅0.3% [1] - 7月核心CPI同比上涨3.1%，高于6月的2.9%和市场预测的3%，远高于美联储2%的目标 [1] - 7月核心CPI环比上涨0.3%，为1月以来最大涨幅，高于6月的0.2% [1] - 7月份居住成本指数环比上涨0.2%，是推动当月消费者价格指数上涨的主要因素 [1] 美国国债市场反应 - 2年期美债收益率下跌约4个基点，报3.73%，通胀数据公布时一度下跌7个基点 [1] - 10年期美债收益率回到4.29%的平盘水平，盘中低点一度触及4.24% [1] - 20年期和30年期美债收益率在数据公布后转为上行，尾盘时上涨超过2个基点 [1] 市场对美联储政策的预期 - 市场维持对美联储9月降息的预测，据CME"美联储观察"，美联储9月降息25个基点的概率为90.1% [3] - 交易员们维持对美联储将在今年降息三次的押注 [3] - 美联储10月累计降息50个基点的概率为63.5% [3] 机构对通胀趋势的分析 - 瑞银认为关税影响正在向美国CPI传导，但可能比预期稍慢 [3] - 太平洋投资管理公司（PIMCO）指出与关税相关的压力主要集中在商品领域，传导过程较慢，其他通胀压力可控 [3] - 中金公司研报认为7月通胀呈现商品温和、服务反弹的特征，关税成本仍在向零售端传导，但部分价格出现回落 [3] - 中金公司维持美国通胀将进入一轮结构性上行阶段的判断，并指出核心CPI重回3%以上可能加大美联储内部分歧 [3] 美国财政状况 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 [4] - 偿债成本创历史新高，已超越国防开支 [4] - 美国联邦预算问责委员会主席表示美国财政状况严重失衡，国会不断让情况恶化 [4] - 多位经济学家警告，若不迅速采取行动，新一轮"金融危机"难以避免 [4]