市场表现 - A股三大指数持续走高 创业板指涨逾2.00% 沪指涨0.25% 深成指涨0.90% [1] - 沪深京三市上涨个股近2000只 算力硬件、半导体芯片、有色金属、军工等方向涨幅居前 [1] 外部环境 - 美国劳动力市场疲弱 7月非农数据低于预期且前两月数据大幅下修 [1] - 市场对美联储9月降息预期显著升温 海外流动性有望边际改善 [1] 内部支撑 - 国内政策积极发力 基本面保持韧性 对资产价格形成支撑 [1] - 国内无风险利率系统性下行 海外美元流动性外溢推动增量资金入市 [1] 政策与盈利预期 - "反内卷和大基建"政策组合拳持续发力 供需格局持续优化 [1] - 全A盈利与ROE有望企稳改善 行情将逐步过渡到业绩驱动阶段 [1]