财务表现 - 中期代工收入同比增长6.5% 受平均售价升2%及出货量升4.7%带动 [1] - 第二季度产能利用率提升至95% 但毛利率同比下跌0.2个百分点至17.8% [1] - 2025至2027年每股盈利预测下调3%至7% 基于出货量及毛利率预测下调 [1] 运营状况 - 各厂区生产调度不均及薪酬上升对毛利率造成压力 [1] - 集团持续在多个地区扩产 并凭借稳健资产负债表维持稳定股息分派 [1] 前景展望 - 第三季出货量预计出现高单位数同比跌幅 毛利率同比下跌 [1] - 管理层对订单持保守态度 因下游客户在关税不明朗及需求疲弱下审慎下单 [1] - 对下半年订单量保持谨慎态度 [1] 投资评级 - 重申买入评级 目标价由17港元微降至16.5港元 [1]