财务表现 - 2025年第二季度收入同比增长17.9%至84亿元人民币 超出市场预期6% [1] - 非公认会计准则营运利润同比增长31.4%至32亿元 营运利润率同比上升4个百分点至38% [1] - 非公认会计准则净利润同比增长33%至26亿元 超出市场预期16% 净利润率同比扩大4个百分点至31% [1] 业务展望 - 订阅和广告的稳健增长预计持续至2025年下半年 [1] - 新增增长动力来自演出、线下演唱会、粉丝经济和艺人周边商品等丰富内容 [1] - 2025年订阅收入预计同比增长15.7% 受内容升级和超级VIP渗透率提升推动 [2] 战略目标 - 长期目标维持1.5亿订阅者 每月每付费用户平均收入达15元人民币 [2] - 专注于优化收入分成比例以提升毛利率 通过客户获取效率提升及研发成本简化实现效率提升 [2] - 收购喜马拉雅27亿元人民币的交易为短期用户基础扩展及付费转化率提升增添动力 [2] 预测调整 - 2025年第三季度和全年收入预估分别上调2%和3% 意味同比分别增长12%和13% [2] - 2025年第三季度和全年非公认会计准则净利润预测分别上调7%和8% 意味同比分别增长33%和22% [2] - 预计净利润率均维持在31%左右 因持续盈利增长及社交娱乐业务更精简 [2]