农业银行A股流通市值登顶 - 农业银行A股流通市值超越工商银行 成为A股流通市值第一股 打破了2020年以来工商银行与贵州茅台交替占据榜首的格局 [2] - 农业银行总市值（A股+H股）仍低于工商银行 [5] 资本市场策略转变 - 农业银行登顶反映资本市场对银行股"低估值+高分红"价值的重新定价 [4] - 标志资金策略从追逐高成长转向追求确定性收益 [4] - 银行股在A股流通市值前十公司中占据多席 表现亮眼 [4] 银行板块估值修复驱动因素 - 低利率和资产荒背景下 银行股高股息、类固定收益特性优势突出 [5] - 增量资金持续流入带动银行板块估值明显修复 [5] 农业银行业绩表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润增速在国有六大行中领先 [5] - 2024年一季度成为国有六大行中唯一实现营收和净利润双增长的银行 [5] - 2024年A股股价涨幅居可比同业首位 总市值涨幅连续两年居可比同业第一 [6] 公司核心竞争优势 - 在稳存增存、普惠金融、民营企业贷款等业务领域树立核心优势 [5] - 在县域金融市场建立独特竞争力 县域贷款余额达9.85万亿元 占境内贷款比重超40% [5] - 县域贷款增量突破万亿元 其中农户贷款增速达36.6% [5] 行业背景与政策支持 - 县域经济成为高质量发展重要板块 国家乡村振兴战略为"三农"金融带来广阔空间 [5] - 城市银行业务内卷情况下 县域市场成为稳定负债来源 [5] 长期发展挑战 - 农业银行市占率提升依赖县域经济差异化优势 [6] - 需警惕其他大行加速下沉带来的同质化竞争削弱盈利弹性 [6] - 需在利率环境、政策导向及自身盈利模式创新中寻找平衡以保持领先地位 [6] 市场影响 - 农业银行登顶为整个银行板块发展注入信心 [6] - 证明县域经济的巨大发展潜力 [6]