社会融资规模存量 - 7月末社会融资规模存量达431.26万亿元 同比增长9% [1] - 对实体经济人民币贷款余额264.79万亿元 同比增长6.8% [1] 社会融资规模增量 - 前7个月社会融资规模增量累计23.99万亿元 同比多增5.12万亿元 [1] - 对实体经济人民币贷款增加12.31万亿元 同比少增694亿元 [1] 政府债券融资影响 - 7月社会融资同比多增主要受政府债券融资支撑 [1] - 7月新增专项债发行量同比大幅增加 带动政府债券融资上升 [1] - 预计8月新增社会融资仍将处于较高水平 [1] 政府债券发行情况 - 上半年政府债券累计发行13.3万亿元 [1] - 其中国债发行7.89万亿元 同比增长36% [1] - 置换隐性债务的地方专项债额度发行约1.8万亿元 [1] 财政政策与信贷关系 - 政府债券发行短期对贷款存在替代效应 [2] - 财政政策持续发力可通过乘数效应拉动总需求 [2] - 长远看有助于撬动增量信贷需求 促进财政金融与实体经济良性循环 [2]