美联储政策立场 - 芝加哥联储主席古尔斯比对关税不会推动通胀的假设持保留态度 同时对美国劳动力市场是否出现恶化尚未完全信服[1] - 古尔斯比表示仍不排除在9月16-17日的政策会议上与支持降息的同僚保持一致的可能[1] - 美联储在7月29-30日的会议上将短期借贷利率维持在4 25%-4 50%区间 副主席鲍曼和理事沃勒投了反对票主张降息[1] 货币政策决策依据 - 古尔斯比指出今年秋季的每一次会议都将是实时会议 决策将依据最新数据[1] - 需要看到多个月的通胀数据稳定下降才能有信心采取降息行动 如果通胀确实向2%目标靠拢可能会更快调整利率[2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示政策波动可能对公众造成困扰 倾向于等待更多清晰信号再行动[2] 劳动力市场状况 - 过去三个月平均仅增加35 000个岗位 这可能更多反映移民数量下降而非需求疲软[1] - 4 2%的失业率和低裁员率显示劳动力市场依然稳健[1] - 7月就业报告显示新增岗位远低于预期 前两个月数据进行了历史性下调[2] 关税政策影响 - 博斯蒂克指出理论上关税应仅导致一次性价格上涨 美联储无需干预[2] - 特朗普政府实施的关税幅度更大范围更广 且有调整全球供应链的政策目标 这可能使经济与过去不同[2] - 如果关税措施成功 那么关税后的通胀走势不应与关税前相同 经济实际上已经不同[2]