核心观点 - Equinox Gold公布2025年第二季度稳健的财务和运营业绩，并预计第三季度将迎来重大转折点，包括Calibre资产全面投产、加拿大Greenstone金矿增产以及Valentine金矿启动生产 [1][3] - 公司完成对Calibre Mining Corp的收购，显著提升生产规模和盈利能力，上半年合并收入若从1月1日计算可达13.3亿美元 [4][16] - 2025年全年产量指引为78.5万至91.5万盎司，下半年预计表现强劲，现金流将持续增长至2026年 [4][17] 财务表现 - 第二季度黄金产量219,122盎司，现金成本1,478美元/盎司，总维持成本(AISC)1,959美元/盎司 [7] - 运营现金流1.26亿美元，矿山自由现金流1.545亿美元，调整后EBITDA 2.005亿美元 [7] - 上半年合并收入9.024亿美元，其中Calibre资产贡献360万美元（6月17日至30日） [16] - 现金及等价物4.067亿美元，净债务13.737亿美元 [11] 运营亮点 - Greenstone矿采矿率环比增长23%，加工率提升20%，近期加工量达24.5千吨/日，部分日期超过设计产能27千吨/日 [3] - Valentine金矿进入最后调试阶段，预计8月底前开始矿石加工，一个月后首次出金 [11] - 尼加拉瓜勘探发现高品位资源，包括36.77克/吨金（6.9米）、8.55克/吨金（14.6米）等 [11] 战略进展 - 出售非核心内华达资产，交易金额1.15亿美元 [11] - 与Los Filos矿附近社区达成长期土地准入协议，启动新开发项目勘探 [11] - Castle Mountain矿获美国FAST-41项目认证，联邦许可预计2026年12月完成 [11] 2025年指引 - 全年产量目标78.5-91.5万盎司，现金成本1,400-1,500美元/盎司，AISC 1,800-1,900美元/盎司 [18] - 重点推进Greenstone矿增产、Valentine矿达产，以及Castle Mountain二期工程许可 [17] - 巴西区域成本预期上调，因运营成本压力 [17] 管理层评论 - CEO Darren Hall强调公司进入关键增长阶段，Q3将实现全面产能提升 [3] - 战略聚焦运营卓越、资本纪律、债务削减和股东回报最大化 [5]