核心财务表现 - 2025年上半年销售净额同比下降6.0%至16.62亿美元，按不变汇率基准计算减少5.2% [1][3] - 经营溢利大幅减少24.2%至2.38亿美元，经调整EBITDA下降19.4%至2.69亿美元 [3] - 经调整净收入显著减少29.1%至1.23亿美元，经调整EBITDA利润率从18.9%下降至16.2% [1][3] - 毛利率从去年同期的60.2%下降至59.2%，降幅达100个基点 [3] 现金流与资本结构 - 经调整自由现金流量大幅减少7010万美元至1150万美元，主要源于经调整EBITDA减少及营运资金净额增加 [4] - 公司现金及现金等价物为6.69亿美元，未偿还金融债务为18.31亿美元，净债务达11.62亿美元，较2024年底增加 [4] - 资产负债率为69.05%，流动比率1.66，速动比率维持在1.00，显示较高财务杠杆压力 [4] - 2025年上半年根据股份回购计划购回1669.08万股股份，相关现金流出为4290万美元 [4] 市场环境与经营策略 - 销售下滑主要归因于宏观经济不确定性加剧、贸易政策变动及消费者情绪转弱导致需求减少 [1][3] - 毛利率下降由于地区销售组合不利变动及策略性促销措施，亚洲等高毛利率区域销售占比下降 [3] - 营销开支减少15.9%至9870万美元，占销售净额比例从6.6%下降至5.9%，反映广告投入调整 [5] - 公司强调继续发挥轻资产商业模式优势，投资业务增长并向股东提供现金回报 [5] 前景展望 - 管理层对短期前景持谨慎态度，宏观经济环境不确定及全球消费者信心转弱令2025年下半年展望未尽明朗 [5] - 预期2025年第三季度销售净额可能较第二季度改善，主要受益于2024年第三季度低基数效应 [5] - 消费者情绪放缓由于贸易政策不确定因素持续及通胀压力可能进一步影响需求 [5] - 公司深信旅游趋势长远畅旺将为业务带来助力，但短期内经济环境及消费者需求仍难以预测 [5]