财报表现与市场反应 - 公司第二季度营收同比增长2倍，达到12.1亿美元，超过市场预期的10.8亿美元 [1] - 公司第二季度调整后净亏损扩大至1.308亿美元，上年同期为500万美元，亏损幅度超出市场预期的9630万美元 [1] - 财报公布后，公司股价单日暴跌20.83%，市场反应消极 [1] 运营与财务指标 - 公司第二季度资本支出为29亿美元，较第一季度高出10多亿美元，但低于花旗预期的33亿美元 [1] - 第二季度积压订单规模达301亿美元，高于上季度的259亿美元，但季度新增签约额仅为14亿美元，略低于市场预期 [1] - 公司中期前瞻指引呈现分化：2025年第三季度营收预期12.8亿美元（高于市场预估的12.5亿美元），2025财年营收预期52.5亿美元（高于预估的51.7亿美元） [3] - 公司中期利润率指标不及预期：2025年第三季度调整后利润预期1.75亿美元（低于预估的1.994亿美元），财年调整后利润预期8.15亿美元（低于预估的8.186亿美元） [3] 业务发展与客户动态 - 公司在过去八周内与两家超大规模客户完成扩展协议签约，并新增了更多AI原生客户和企业用户 [2] - 公司宣布与另一家超大规模客户达成扩展协议，预示未来扩张可能 [1] - 公司积压订单中包含了此前已知的OpenAI 40亿美元新增合同 [1] 分析师观点与评级 - 花旗维持对公司“买入”评级及160美元目标价，认为其长期增长潜力未改 [1] - 巴克莱维持“同等权重”评级和140美元目标价，认为尽管营收强劲，但短期关键指标不及预期可能带来股价压力 [2] - 摩根大通重申“增持”评级及135美元目标价，认为公司运营指标强劲且战略方向正确，将持续受益于AI长期发展趋势 [2] - Stifel维持“持有”评级，并将目标价从115美元小幅上调至120美元，认为管理层给出的保守利润率指引是财报后股价承压的主因 [3] 市场与行业背景 - 公司股价自今年3月IPO以来已累计上涨近200% [3] - 主要竞争对手股价表现不一：亚马逊(AMZN.US)涨1.4%，微软(MSFT.US)跌1.64%，谷歌(GOOGL.US)跌0.68%，欧洲AI超大规模服务商Nebius(NBIS.US)跌6.24% [3] - 短期市场焦点集中在即将到期的禁售期，以及与拟收购对象CORZ合并案的进展 [2]