并购交易概述 - Gildan Activewear将以22亿美元股权价值和44亿美元企业价值收购HanesBrands [1] - HanesBrands股东每股将获得0.102股Gildan股票和0.8美元现金 合计每股6美元 较8月11日收盘价溢价24% [1] - 交易完成后HanesBrands投资者将持有Gildan约19.9%的非稀释股份 [1] 协同效应与财务影响 - 合并后公司年收入预计达68.83亿美元 调整后EBITDA为15.538亿美元 [2] - 预计三年内实现2亿美元成本协同效应 分阶段为2026年5000万/2027年1亿/2028年5000万 [2] - 调整后每股收益将立即增厚 计入协同效应后增幅超20% [2] 战略整合规划 - 合并将增强市场地位 利用Gildan垂直整合生产模式优化HanesBrands运营 [3] - HanesBrands保留Winston-Salem运营中心 Gildan总部仍设于蒙特利尔 [3] - 融资安排包括12亿美元过渡贷款和11亿美元定期贷款 并计划重组HanesBrands约20亿美元债务 [4] 财务目标与展望 - 交易完成后净债务杠杆率预计为2.6倍EBITDA 目标12-18个月内降至2.0倍以下 [5] - 重申2025年业绩指引 预计2026-2028年销售复合增长率3-5% 调整后EPS增速低20%区间 [6] - 资本支出计划维持在年销售额3-4%水平以支持长期增长 [6] 市场表现 - Gildan股价过去一个月上涨11.3% 同期行业指数下跌1.2% [7] 其他行业标的 - Ralph Lauren当前Zacks评级为"强力买入" 预计本财年销售/盈利分别增长6%和19.8% [10] - Revolve Group获Zacks"买入"评级 预计本财年收入增长6.8% 过去四季平均盈利超预期48.8% [11]