核心观点 - 公司公布2025年第二季度初步财务业绩 实现连续第六个季度调整后EBITDA为正 但收入因竞争和报销政策不确定性同比下降34% 同时积极推进纳斯达克上市进程并加强管理层团队[1][4][8] 业务进展 - 任命Brandon Poe为首席财务官 其拥有超过25年医疗健康行业资本市场和财务运营经验 自2022年起担任公司董事[4] - 完成针对糖尿病足溃疡治疗的BioREtain®羊膜绒毛膜临床试验患者招募 预计2025年第四季度公布数据[8] - 扩大商业团队规模 新增直接代表以拓展新护理站点[8] - 知识产权组合新增3项美国专利申请授权 目前拥有58项已授权专利和68项待审专利[8] 财务表现 - 2025年第二季度净收入4930万美元 较2024年同期的7449万美元下降34% 主要因高价竞品进入市场及报销政策不确定性导致销量下降[8][9] - 毛利润4860万美元 毛利率98.6% 较2024年同期的95.0%有所提升 主要受益于无需支付许可费的Vendaje AC产品贡献增加[10] - 运营费用4850万美元 较2024年同期的6190万美元下降21.5% 主要因收入减少导致销售营销费用降低[10] - 调整后EBITDA为250万美元 较2024年同期的1010万美元下降75% 主要受毛利润下降影响[8][11] - GAAP净亏损56.4万美元 每股亏损0.03美元 2024年同期为净利润628.6万美元 每股收益0.39美元[12] - 现金及等价物增至3084万美元 较2025年第一季度末的2670万美元增加410万美元[8][12] 资产负债表 - 总资产1.126亿美元 较2024年末的1.404亿美元下降19.8%[23] - 应收账款6766万美元 较2024年末的1.05亿美元下降35.5%[23] - 流动负债6416万美元 较2024年末的9917万美元下降35.3%[23] - 股东权益4809万美元 较2024年末的4088万美元增长17.6%[25] 上市进展 - 正在审计历史年度财务报表并推进纳斯达克上市进程[5] - 已明确与Venture Medical分销协议的会计处理方式 继续努力提交修订后的Form 10文件以解决所有未决意见[5] - 上市时间评估中 将在确认后提供更新 Form 10定稿后上市路径将变得明确[6]