核心观点 - 公司核心产品tegoprubart在肾脏移植、胰岛细胞移植(1型糖尿病)和肝脏移植等多个领域取得积极进展，展现出改善长期移植效果并减少毒副作用的潜力 [2] - 2025年11月将公布tegoprubart在肾脏移植中的2期BESTOW试验关键数据 [1][10] - 截至2025年6月30日，公司现金及短期投资为1.076亿美元，预计可支撑运营至2026年底 [5] 临床进展 - 32名肾脏移植患者的1b期试验数据显示，tegoprubart耐受性良好，12个月平均eGFR为68 mL/min/1.73 m²，显著优于历史标准疗法(53 mL/min/1.73 m²) [3] - 马萨诸塞总医院完成第三例异种肾脏移植患者治疗，将tegoprubart作为免疫抑制方案核心 [3] - 芝加哥大学医学院胰岛移植试验中，前3例患者实现胰岛素独立，试验已扩展至6例患者 [3] - 非人灵长类动物肝脏移植临床前数据显示，靶向CD40L通路可显著延长移植物存活 [3] 财务数据 - 2025年第二季度研发支出2030万美元(含110万美元股权补偿)，同比增加101% [6] - 净亏损1120万美元，较2024年同期(4490万美元)大幅收窄，主要因认股权证公允价值变动收益1229万美元 [7][16] - 总资产从2024年底的1.774亿美元降至2025年中的1.449亿美元，主要因现金消耗 [13][14] 战略与里程碑 - 2025年下半年计划启动马萨诸塞总医院主导的混合嵌合体诱导免疫耐受试验 [10] - 2025年8月在世界移植大会(WTC)发布最新临床数据，并举办研发日活动强化投资者沟通 [3] - 2025年6月入选罗素3000和2000指数，提升资本市场能见度 [3] 产品管线 - tegoprubart作为抗CD40L抗体，通过调节先天性和适应性免疫发挥治疗作用，适应症覆盖肾脏/肝脏/胰岛移植及渐冻症(ALS) [8] - 正在探索异种移植和1型糖尿病等新适应症，显示平台扩展潜力 [2][3]