库存变化 - 2025年7月下旬重点钢企钢材库存1478万吨 环比下降88万吨降幅5.6% 同比下降127万吨降幅7.9% [1] - 当前库存较年初增加241万吨增幅19.5% 较前年同旬增加29万吨增幅2.0% [1] 财务表现 - 上半年重点钢企营业收入29985亿元同比下降5.79% 营业成本28055亿元同比下降6.83% [1] - 同期利润总额592亿元同比大幅增长63.26% 平均利润率1.97%同比提升0.83个百分点 [1] 行业矛盾与治理 - 行业面临强劲供给能力与减弱需求强度的主要矛盾 利润修复但持续性不足 [1] - 产能治理成为钢铁等多行业重点任务 通过市场淘汰加技术替代实现优化 [1] 市场预期与动态 - 行业亏损持续时间较长推动市场化供给出清 需求端有望逐步触底 [2] - 前7月钢材出口6798.3万吨同比增长11.4% 出口均价699.7美元/吨 [2] - 唐山地区限产措施可能影响35家型钢企业日产量约9万吨 [2] 相关标的 - 港股钢铁板块包括马鞍山钢铁股份 鞍钢股份 中国东方集团 铁货 重庆钢铁股份 [3]