股价表现与驱动因素 - 过去一年股价上涨超过5倍 近期交易价格接近每股180美元 [1] - 上涨动力来自生成式AI兴趣激增 大型政府合同持续获得 地缘政治不稳定推动公司工具需求 [1] 估值水平 - 股票估值达到2025年预估收入的100倍 远期调整后收益的280倍 [3] - 尽管增长强劲 今年销售额预计增长45% 明年预计增长34% 但估值仍显著高于其他高增长AI公司 [3] 政府业务风险 - 美国政府收入同比增长53%至4.26亿美元 但政府合同具有不连续性和不可预测性 [4] - 地缘政治缓和可能降低对公司软件的需求 高度依赖联邦合同使其面临政治风险 [4] 商业业务挑战 - 美国商业收入上季度增长近2倍 但软件实施复杂且成本高昂 限制中小型企业吸引力 [5] - 国际市场商业扩展速度较慢 增长引擎仍依赖政府支出 [5] 宏观环境压力 - 美国就业市场出现降温迹象 新增就业岗位不及预期 职位空缺减少 [6] - 高关税政策 经济增长担忧 投资者从高增长股转向 AI热情波动可能形成短期阻力 [7] 历史波动特征 - 2022年股价在几个季度内下跌超过70% 从1月18.53美元跌至12月6.00美元 [8] - 同期标普500指数下跌约25% 但公司在2023年7月完全恢复并创新高 [8]