公司业绩与财务表现 - 公司第二季度营收达12亿美元，超出市场预期125%，同比增长207% [4][8] - 调整后运营利润为2亿美元，同比增长134%，但运营利润率从22%降至16% [6] - 调整后EBITDA为7532亿美元，较去年同期的2498亿美元大幅增长 [6] - 公司净亏损291亿美元，主要因267亿美元的高额利息支出 [8][13] 业务发展与客户合作 - 公司签约订单总额达301亿美元，较第一季度增加40亿美元，年内已翻倍 [5][6] - 与OpenAI的合作规模扩大至40亿美元，此前已签署119亿美元协议 [5] - 新增客户包括Hippocratic AI、BT Group、LG CNS等AI实验室及企业 [5] - 与摩根士丹利、高盛等金融机构建立合作伙伴关系 [5] 技术投入与基础设施 - 大规模部署NVIDIA GB200 NVL72和HGX B200系统，集成至"Mission Control"平台 [7] - 推出支持OpenAI开源模型Kimi K2、Meta Llama 4等的新型推理服务 [7] - 季度末活跃电力容量达470兆瓦，签约电力容量22吉瓦，目标年底超900兆瓦 [10] - 在宾夕法尼亚州兰开斯特投资60亿美元建设数据中心，并与Blue Owl合资开发新泽西州项目 [10] 行业竞争与市场环境 - 面临亚马逊AWS、微软Azure等巨头的竞争，两者合计占据超50%云基础设施市场份额 [16] - 新兴竞争对手Nebius上季度营收增长625%，计划2026年前建设超1吉瓦电力容量 [17] - 公司77%营收依赖前两大客户，客户集中度风险显著 [18] 资本开支与负债情况 - 第二季度资本支出达29亿美元，环比增加10亿美元，全年指引维持200-230亿美元 [12] - 累计融资250亿美元债务与股权，季度利息支出从6700万美元飙升至267亿美元 [13] - 预计第三季度利息支出将进一步升至350-390亿美元 [13] 估值与市场表现 - 股价在财报发布后累计下跌331% [1] - 市净率达2506倍，显著高于行业平均709倍 [20] - 公司2025年营收指引上调至515-535亿美元，原预期为49-51亿美元 [11]