A股市场走势展望 - 后续市场走势或将延续中期慢牛格局 外部条件无显著利空 关税博弈及地缘冲突出现部分缓和 美联储降息预期升温 [1] - 市场情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热 市场保持进三退二特点 行情后续存在两种演化可能：一是回调整固放慢上涨节奏延续慢牛 二是加速赶顶后因交易过热或结构恶化出现大幅回调 [1] - 市场行情仍有一定持续性 业绩层面"反内卷"及需求端政策出台是影响A股指数高度的重要因素 流动性层面M2/沪深股市股票流通市值比值已连续23个月高于400% 可能向结构性牛市行情演绎 [1] 牛市主升浪判断依据 - 可能是牛市主升浪前期 市场换手率需再次达到牛初高点 当前换手率比2024年10月8日的牛市初期高点依然低很多 [2] - 主升浪前期和后期风格会有较大变化 2025年4月以来小盘风格占优 若进入主升浪后期风格可能快速转向大盘股领涨 [2] - 主升浪期间股权融资规模大多快速放量到历史高位 2005-2007年和2013-2015年牛市均如此 目前股权融资规模依然不高 [2] 投资策略建议 - 维持指数震荡偏强运行判断 投资容错率将提升 建议积极参与A股市场 近期可关注高景气板块的低吸轮动机会 [1]