豆粕价格走势分析 - 8月中旬豆粕期现价格环比涨幅超2%，受USDA报告超预期利好及菜粕大涨带动 [1] - 美国农业部下调新季美豆收割面积至8010万英亩，导致产量和期末库存环比下滑，推动美豆期价走强 [2] - 全国豆粕现货均价达3079元/吨，环比提升84元/吨，沿海区域价格涨至3000元/吨附近 [2] 替代品市场影响 - 中国对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销保证金，菜籽进口受限导致菜粕主力合约涨停 [2] - 菜粕强势表现从替代品角度对豆粕价格形成支撑 [2] 库存及供需动态 - 全国豆粕库存连续两周环比下滑，较高点下降5.3万吨至94.9万吨，库存拐点或已出现 [4] - 下游刚性需求支撑较强，上游通过催提和调整生产计划控制库存，库存难超7月底高点 [4] - 7月中国大豆进口量1166.6万吨，环比减少但仍创历史同期新高 [6] 未来价格驱动因素 - 巴西大豆发运放缓，国内到港量将季节性下滑，四季度原料供应存在短缺预期 [6] - 油厂加大南美大豆采购，成本抬升预期将传导至现货市场并提振业者信心 [6] - 预计豆粕现货价格重心保持震荡上行，沿海区域或于9月初触及3100元/吨 [8]