非石油国内出口表现 - 7月非石油国内出口同比下降4.6% 显著低于市场预期的下跌1.8% [1] - 6月经修正数据为同比增长12.9% 反映出口波动性加剧 [1] - 非电子产品出口下滑是主要拖累因素 其中药业部门表现疲弱 [1] 区域市场出口分化 - 对美国/中国/印度尼西亚出口出现下降 [1] - 对欧盟/中国台湾/韩国/中国香港出口实现增长 [1] 经济增长预期调整 - 全年经济增长预测从0.0%-2.0%上调至1.5%-2.5% [1] - 2025年上半年经济表现好于预期 [1] - 维持非石油出口增长1%至3%的年度预测 [1] 外部环境风险 - 美国对新加坡商品维持10%关税 尽管存在自由贸易协定 [1] - 小型开放经济体面临贸易壁垒增加压力 [2] - 半导体/制药等关键行业面临额外关税风险 [2] 下半年经济展望 - 提前出口和生产效应消退可能导致增长放缓 [1] - 2025年开局强劲后预期出现周期性疲软 [1] - 外部环境不确定性加剧引发政策担忧 [1]