核心观点 - 美国高关税政策已对欧洲出口造成冲击 [1] 贸易数据表现 - 6月欧元区出口环比下降2.4%，进口环比增长超过3% [1] - 经季节性调整后，欧元区贸易顺差从5月的156亿欧元大幅收窄至6月的28亿欧元 [1] - 6月欧盟对美国出口同比下降超10% [1] 关税政策影响 - 6月许多欧洲出口商面临美国10%的“对等关税”，汽车生产商面临25%的关税，钢铁和铝生产商面临高达50%的关税 [1] - 8月美国对大多数欧盟输美商品征收15%的“对等关税”生效 [1] - 这些新税率远高于此前美欧间平均不足5%的关税水平 [1] 行业动态与前景 - 今年前几个月欧洲工业数据高度波动，主因是企业在关税生效前抢先向美国出口，随后因高关税而减少出口 [1] - 自年初以来，欧元走强、美国关税措施、全球贸易前景不确定性以及欧洲出口商面临的激烈竞争，可能在未来持续拖累欧洲出口 [1]