核心观点 - 小鹏汽车2025年第二季度实现创纪录的运营和财务表现 包括交付量、收入、毛利率和现金状况均创新高 [1][6] - 公司车辆交付量达103,181辆 同比增长241.6% 环比增长9.8% [2][4] - 总收入达182.7亿元人民币(25.5亿美元) 同比增长125.3% 环比增长15.6% [3][4][12] - 毛利率提升至17.3% 车辆毛利率达14.3% 连续八个季度改善 [3][4][6] - 净亏损收窄至4.8亿元人民币(0.07亿美元) 同比减少62.8% 环比减少28.1% [4][5][24] - 现金及等价物达475.7亿元人民币(66.4亿美元) 环比增长5.1% [3][8][29] 运营表现 - 2025年第二季度车辆交付量103,181辆 较2024年同期的30,207辆增长241.6% 较2025年第一季度的94,008辆增长9.8% [2][4] - 截至2025年6月30日 销售网络覆盖677家门店和224个城市 [4] - 自营充电站达2,348座 包括1,304个S4和S5超快充电站 [4] - 2025年7月交付36,717辆 截至7月31日年内累计交付233,906辆 [9] - 2025年7月3日正式推出G7智能电动家用SUV并开始交付 [10] 财务业绩 - 车辆销售收入168.8亿元人民币(23.6亿美元) 同比增长147.6% 环比增长17.5% [4][5][13] - 服务及其他收入13.9亿元人民币(1.9亿美元) 同比增长7.6% 环比下降3.5% [14] - 毛利润31.7亿元人民币 同比增长178.9% 环比增长28.8% [5] - 研发费用22.1亿元人民币(0.31亿美元) 同比增长50.4% 环比增长11.4% [18] - 销售及管理费用21.7亿元人民币(0.30亿美元) 同比增长37.7% 环比增长11.4% [19] - 其他净收入2.4亿元人民币(0.03亿美元) 同比下降14.9% 环比下降56.4% [20] - 经营活动亏损9.3亿元人民币(1.3亿美元) 同比改善41.9% 环比改善10.2% [22] 技术合作与业务发展 - 2025年8月15日与大众集团签署协议 扩大电子电气架构技术合作 [11] - 已完成下一代智能化和电动化技术平台升级 强化技术领先地位 [6] - 在激烈价格竞争中坚持长期可持续增长战略 运营质量快速提升 [6] 业绩展望 - 预计2025年第三季度车辆交付量113,000至118,000辆 同比增长142.8%至153.6% [31] - 预计2025年第三季度总收入196亿至210亿元人民币 同比增长94.0%至107.9% [31]