资金积极入场 - 居民存款向资本市场转移趋势明显，7月新增非银机构存款达2.14万亿元，同比多增1.39万亿元 [2] - 银行理财产品配置公募基金余额为1.38万亿元，占总投资资产的4.2%，较一季度末增加0.45万亿元 [4] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势，其中五、六月份净增持规模达188亿美元 [4] - 保险资金投资股票规模显著增长，人身险公司股票投资余额占比达8.81%，较2024年同期增长1.8个百分点；财产险公司股票投资余额占比达8.33%，增长1.84个百分点 [4] - 上市公司回购活跃，今年以来1240家上市公司实施回购，合计金额达963亿元；463家上市公司获回购增持贷款支持，贷款金额上限超900亿元 [5][6] 多重因素推动 - 政策面持续发力，1月印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在提升资本市场内在稳定性 [8] - 经济基本面稳中向好，多家国际投行上调中国资产评级至高盛维持对中国股票的“超配”评级 [8] - 市场情绪显著回暖，7月A股新开户数达196.36万户，同比大增逾70%，环比增长逾19%，今年以来单月新开户数均维持在150万户以上 [8][9] 持续入市可期 - 居民资金入市仍有较大潜力，预计将通过理财产品、“固收+基金”等渠道间接进入权益市场，成为后续行情主要增量资金 [10] - 机构预测今年全年主要机构将带来3万亿元增量资金入市，银行理财和公募基金将接力险资成为重要边际力量 [10] - 海外配置型资金增配中国资产趋势可期，中国资产仍处于全球低配状态，叠加流动性宽松，A股对外资吸引力不断上升 [10]